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李欣:緊緊抓住科技產業細分行業龍頭
2019-11-11 09:46:45 來源: 新京報 字號:

(作者系華安智能裝備、華安文體健康基金經理李欣)


在我國經濟結構調整和轉型升級的時代大潮中,科技產業扮演著重要角色。作為專業投資者怎樣抓住這一時代機遇?筆者認為,應當緊緊抓住科技產業細分行業龍頭,在行業研究和標的跟蹤上,應做到長期、深入、持續;在投資上,除了以深度研究作為支撐以外,還應考慮市場風格等多方面因素。


為何強調“細分行業”?這是由全球科技發展的一般規律和我國科技產業的特殊現狀所決定的。從全球角度來看,當今那些“全賽道”科技巨頭,如蘋果公司,在其成立的初期,也是以“個人電腦”這一“細分賽道”為業務切入點,隨著技術、產品、品牌、供應鏈的積累,以及操作系統和應用生態的完善,“重新發明”了音樂播放器和智能手機,發明了平板電腦,又開啟了可穿戴時代,成為消費電子“全賽道”龍頭。


在軟件互聯網、半導體等各個領域的全球巨頭身上都能找到和蘋果相似的成長歷程??梢?,羅馬并非一天建成,科技巨頭的成長之路通常是,首先切入細分賽道站穩腳跟,然后向產業上下游延伸以提高成本競爭力,向產業左右延展以擴展產品品類,從點到線、以線鋪面、以面構體,從一個產業機會切入,最終成長為具有生態系統的科技巨頭。


我國科技產業現狀也決定了,站在企業的角度,追趕和超越海外先進同行的戰略是,聚焦資源突破競爭對手的防守薄弱點,進入核心大客戶之后建立灘頭陣地,將自身的研發、管理、生產平臺對接客戶的需求平臺,實現產品品類的擴展和出貨量的增長。


筆者強調“龍頭”是因為,在科技產業大多數細分子行業中,技術路徑已經日漸清晰,競爭格局初步奠定,行業中的龍頭所面臨的不確定性較小,投資的風險收益比較高。從企業經營的角度看,細分行業龍頭向上可以突破海外競爭對手打開成長空間從而具有進攻性,向下面對國內競爭對手時具有明顯的技術、客戶、供應鏈優勢從而具有防御性。


科創板的開板,大大拓寬了投資者對科技產業細分行業龍頭的投資渠道。結合在主板上市的公司,目前已經有一大批科技產業細分行業龍頭陸續登陸國內資本市場,向投資者展示了其憑借深厚的技術積累、豐富的產品管線、深耕多年的客戶渠道所獲得的高質量快速增長,為投資者帶來豐厚的投資收益。


作為專業的機構投資者,應當基于自身的學習、工作、投研經歷,努力掌握科技產業的一般規律;通過不斷的研究、調研、歸納,通過與產業界的交流和互動,掌握科技產業細分行業的最新動態和發展方向,努力發掘上市公司價值、跟蹤變化,通過投資業績回報基金持有人。

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